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　　开端：诗与星空

　　ID：SingingUnderStars

　　提及2025年A股确当红辣子鸡，非上纬新材莫属。

　　7月8日晚，上纬新材发布控股权拟变更公告，上海智元新创时代有限公司（智元机器东谈主运营主体）拟通过公约转让和要约收购的形势获取上纬新材放置权。

　　智元机器东谈主在具身智能限制备受解救，有腾讯、京东等科技公司成本加合手，市集预期其借壳上市，上纬新材将从传统材料商转型为“东谈主形机器东谈主平台”，从而激发股价流通涨停。

　　提及机器东谈主，星空君比较抚玩宇树首创东谈主张兴兴的不雅点，他说不错向机器东谈主纳税。凭证机器东谈主创造的资产的一定比例，上缴税金。

　　若是这个创意大略落地，当机器东谈主参加工场、参加千门万户后，不错创造大量的社会资产，而这些税金不错养着东谈主类专门从事文房四艺？

　　想想就太好意思。

　　也许有东谈主以为这是白天见鬼，星空君的提议是你要敢想。咱们这一代东谈主，一定会看到东谈主类历史上从未有过的盛况。

　　其实有个不错类比的案例，百度的萝卜快跑将近盈利了，而智能汽车内容上便是一种机器东谈主，萝卜快跑也势必是交税的。

　　回到上纬新材。

　　01

　　增收不增利的半年报

　　上纬新材发布了2025年半年报，这份半年报的中枢特征是贸易收入的端庄增长与净利润的显赫下滑造成了昭彰对比，即所谓的“增收不增利”时事。

　　功绩处所的背离，反应了公司在说明期内靠近的规划挑战，也为知道后来续股价剧烈波动和市集神色分化提供了要津的基本面配景。

　　说明期内，公司罢了贸易总收入7.84亿元，相较于客岁同时的6.97亿元，同比增长了12.50%，久了出公司在市集拓展和销售方面获取了一定的奏效。

　　在营收增长的背后，公司盈利能力却出现了昭着下滑。

　　包摄于上市公司股东的净利润（归母净利润）为2990.04万元，与客岁同时的4456.82万元比拟，大幅下落了32.91%。标明公司的成本放置和利润升沉能力靠近严峻测验。更为中枢的扣除非平时性损益后的归母净利润（扣非归母净利润）为2604.14万元，同比降幅更是达到了37.02%，进一步阐明了主贸易务盈利能力的诽谤。

　　另外，公司的营收结构发生了要害变化（但不是去作念机器东谈主了）。

　　从正本的风电叶片材料占据营收主力，变为环保高性能耐腐蚀材料占比第一。

　　2025年上半年，环保高性能耐腐蚀材料业务板块阐述杰出，罢了营收3.35亿元，占公司总营收的比例高达42.74%，到手突出风电叶片用材料，成为公司第一伟业务扶植。

　　环保高性能耐腐蚀材料主要包括乙烯基酯树脂、特种不实足聚酯树脂等，平常期骗于电子电气、新能源、半导体、轨谈交通、电力、石化、冶金等行业的浑浊防治工程。跟着专家对环境保护和可合手续发展的日益青睐，以及“双碳”处所的鼓动，环保材料的市集需求合手续增长。

　　应该说，此次转型，关于上纬新材至关紧要。

　　风电业务的周期性变化，正在对公司的利润带来侵蚀。通过新的环保高性能耐腐蚀材料的弥补，对公司的利润是一种补充作用。

　　02

　　上交所：暂停部分账户来回

　　不难发现，上纬新材的功绩根柢支合手不起来股价的狂飙，这背后是一些投资者借用机器东谈主看法荒诞炒作。

　　上交所对上纬新材的股票来回进行了重心监控，并屡次发布监管信息。

　　7月30日，因公司股票价钱屡次波及异常波动及严重异常波动情形，上交所条件公司停牌核查。在8月5日，上交所更是对相干投资者袭取了暂停账户来回的自律监管顺序，以打击拉抬打压、异常报告等异常来回活动。

　　智元机器东谈主入主上纬新材并非普通的借壳上市，一方面智元机器东谈主有我方的IPO谋划，另一方面智元机器东谈主还莫得参加盈利周期，借壳上市并不合算。

　　在详式权利变动说明书中暗示，将来将进一步阐述科技变嫌企业整合产业链资源、浮松时代瓶颈和加快产业升级的优势，完善上市公司的规划和贬责，促进上市公司长期、健康发展。

　　03

　　智元机器东谈主终极处所

　　从上市公司规章来说，智元机器东谈主收购上纬新材并不组成借壳上市。

　　从业务领域来看，上纬新材和智元机器东谈主的中枢业务八竿子打不着。

　　这个收购让许多东谈主看不懂。星空君有换位想考的能力，尝试着从决议者的角度想考问题。

　　于是饶有深嗜的去盘问了下智元机器东谈主的首创东谈主，邓泰华。

　　两年多前，他如故华为副总裁，代表华为和依然的华为天才少年稚辉君（彭志辉）开展互助。

　　2024年，邓泰华以智元机器东谈主的首创东谈主身份出现，而彭志辉则为CTO。

　　和绝大多数创业者不同的是，智元机器东谈主一边融资，一边投资。

　　2025年以来，智元机器东谈主投资的上市公司结伙伙伴包括博众精工、大丰实业、卧龙电驱、软通能源、均普智能、东阳光、富临精工等。

　　不难发现，前华为副总裁的野心相配大。

　　换言之，邓泰华并非只是想作念一家雷同宇树的机器东谈主公司，他要作念一个强大的产业链。

　　上纬新材对智元机器东谈主的协同效应情系沧海，但和投资的其他上市公司的协同效应却很大。

　　看懂了吗？

　　智元机器东谈主不单是搞机器东谈主，还要搞雷同哈勃投资相似的产业基金！

　　上纬新材只不外是这个基金投资的产业链中的一环。

　　至于为什么投资变成了收购，星空君个东谈宗旨解是原实控东谈主赶优势电行业低谷，寥落套现退出，就和邓泰华一拍即合。

　　-END-

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职守剪辑：石秀珍 SF183