本轮港股科网行情在衔接上升后出现乏力，上周五（2月28日）港股小幅低开后轰动下行，午后进一步走低，盘面上，大型科网龙头集体回调， 死心收盘，阿里巴巴-W、好意思团-W跌超6%，哔哩哔哩-W跌逾5%，腾讯控股跌超3%，小米集团-W跌超2%。

　　热点ETF方面，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）全天低开低走，场内价钱收跌5.76%，失守10日线，全天成交额8.87亿元。

　　从周度阐发看，恒指、恒科指、港股通互联网指数均停步周线6连阳，合座上行节律遇阻。

　　时期拉长至2月，“科网牛”领衔港股走势强盛，恒指、恒科指单月分离累计上升13.43%、17.88%，港股互联网ETF（513770）追踪的中证港股通互联网指数上升19.79%，走势突出。若以1月14日看成本轮行情的伊始，港股通互联网指数累计涨幅更是高达34.98%，成为饱和的领涨龙头。

　　注：中证港股通互联网指数近5个竣工年度的涨跌幅分离为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股组成证据该指数编制礼貌应时调度，其回测历史功绩不预示指数以前阐发。

　　事实上，尽管港股已蚁合了一波估值设立，但由于此前回调得够深、够久，面前估值仍处于历史较低位置。

　　死心2月27日，港股通互联网指数市盈率PE（TTM）为26.33倍，位于近10年21.86%分位点，安全旯旮及性价比依旧较高。

　　本轮行情始于DeepSeek和阿里巴巴大模子的告捷激发的中资科技股重估。分析东说念主士指出，中国钞票的价值重估并非短期行情，而是恒久趋势的伊始。不外，若短期阛阓情谊过热，波动在所不免。

　　从南向资金阐发看，在阛阓跌势中稳住了，单日净买入119亿港元，为衔接第6日净买入金额超百亿。单周共计净买入749.7亿港元，创2021年1月以来新高！年内至2月末，南向资金已累计净流入近2784亿港元，有望对后续行情捏续性带来相沿。

　　中金公司示意，港股本轮反弹的本色是建立在对科技趋势的乐不雅情谊上、从下到上启动的格外典型的结构性行情。宏不雅叙事的标的无疑是正确的，然而在恒久有待考据、短期不可证伪的情况下，关于以前预期计入的进度若干，就径直决定了不同投资者关于空间的判断分歧。乐不雅者更多看到的所以此为机会带来的更大估值重估、资金重新设立、企业立异材干和老本开支意愿、甚而合座宏不雅叙事的转化可能。

　　公开尊府露出，中证港股通互联网指数“重仓ATM三巨头”，使其成为投资港股AI中枢钞票的利器。证据中证指数公司数据，死心2月17日，港股通互联网指数捏仓阿里系（阿里巴巴-W、阿里健康、阿里影业）、腾讯系（腾讯控股、同程旅行、快手-W、中国儒意、阅文集团、猫眼文娱）、小米系（小米集团-W、金山软件、金山云）权重分离为18.79%、24.51%、29.65%，共计达62.95%。

　　港股互联网ETF（513770）颠倒聚会基金（A类 017125；C类 017126）被迫追踪中证港股通互联网指数，死心2025年2月26日基金限制为36.43亿元，2025年以未来均成交额5.54亿元，支捏日内T+0往复，不受QDII额度遏抑，流动性佳！  

　　提醒：近期阛阓波动可能较大，短期涨跌幅不预示以前阐发。请投资者务必证据自己的资金景况和风险承受材干感性投资，高度留神仓位和风险处置。

　　数据开始：沪深往复所、Wind、华宝基金等。

　　风险教导：港股互联网ETF被迫追踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股组成证据该指数编制礼貌应时调度。文中指数成份股仅作展示，个股描述不看成任何体式的投资提议，也不代表处置东说念主旗下任何基金的捏仓信息和往复动向。基金处置东说念主评估的该基金风险品级为R4-中高风险，符合积极型（C4）及以上的投资者。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、褒贬、瞻望、图表、想法、表面、任何体式的表述等）均只看成参考，投资东说念主须对任何自主决定的投资举止精致。另，本文中的任何不雅点、分析及瞻望不组成对阅读者任何体式的投资提议，亦分歧因使用本文内容所激发的径直或曲折赔本负任何包袱。基金处置东说念主处置的其他基金的功绩并不组成基金功绩阐发的保证，基金的过往功绩并不代表其以前阐发，基金投资有风险，基金投资须严慎。

包袱剪辑：何俊熹